Objetivo primordial do novo lançamento é reforçar caixa da companhia.
Acionistas da companhia terão preferência na oferta.
Em comunicado, a Gol Linhas Aéreas apontou que pretende levantar de R$ 550 milhões a R$ 650 milhões com a oferta primária de ações ordinárias e preferenciais. A companhia entrou nesta terça-feira (25) com pedido de análise de oferta junto à Associação Nacional dos Bancos de Investimento (Anbid).
Além da oferta primária, o Fundo Asas, que detém o controle da companhia, também venderá papéis preferenciais em oferta secundária. O montante total de ações que será ofertado ainda não foi definido.
De acordo com o prospecto preliminar da oferta, o Fundo Asas se comprometeu a utilizar o dinheiro captado com a venda de ações PN para comprar os ativos ordinários vendidos no âmbito da oferta primária.
Os analistas da Link Investimentos apontam que, ao final de tal operação, o Fundo Asas deverá manter sua posição em papéis ON, mas ter sua posição reduzida em ações PN e no capital total, já que os controladores deverão ser diluídos devido à emissão das ações PN.
Partindo do pressuposto que a relação de papéis ON e PN no capital total continuará em 50% por 50%, os analistas da Link estimam que a oferta poderá chegar a R$ 975 milhões, sendo R$ 325 milhões na oferta secundária mais R$ 650 milhões na primária.
"No geral, acreditamos que a oferta é positiva para a companhia, na medida em que vai de encontro à estratégia de recomposição do caixa da empresa", disse a Link em relatório.
Reforço de caixa
De acordo com o prospecto preliminar, a companhia pretende utilizar o dinheiro obtido com a venda de novas ações para reforçar o balanço patrimonial, visando alcançar o objetivo de contar com caixa equivalente a, no mínimo, 20% da receita líquida operacional referente aos 12 meses anteriores.
Os analista da Link lembram que a companhia começou o ano com uma situação de caixa um tanto quanto desconfortável e com um cenário negativo de demanda pela frente. Mas a Gol conseguir levantar R$ 203,5 milhões via aumento de capital, R$ 400 milhões com emissão de debêntures e R$ 252 milhões como lançamento do cartão de crédito Smiles em conjunto com o Banco do Brasil e o Bradesco (dos quais R$ 104 milhões já foram recebidos até junho).
"Na última apresentação de resultados, os executivos da Gol deixaram claro que a meta é encerrar o ano com R$ 800 milhões em caixa, algo próximo de 20% do faturamento líquido dos últimos 12 meses", recordaram também os analistas da Link, que estão revisando a recomendação para o papel PN da companhia.
Preferências
Também pelo prospecto, os atuais acionistas da companhia terão preferência na subscrição dos papéis, mas a proporção de compra ainda não foi definida. Os detentores de American Depositary Shares (ADS) não terão direito à preferência. O varejo poderá participar com investimento mínimo de R$ 3 mil.
A venda os ativos está sob coordenação do Bank of America Merrill Lynch, Itaú BBA, Morgan Stanley, Bradesco BBI e BB Investimentos.
Fonte: G1 - Valor Econômico
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